从2022年7月开始，《》、21世纪创投研究院启动《2021-2022年度消费服务投资竞争力研究报告》相关访谈、调研、数据分析以及撰写工作。通过对消费服务投资数据解读、趋势观察，以及重点细分赛道的投资逻辑梳理，力求全面展现过去一年来消费服务领域投资发生的趋势性变化，希望给投资机构判断与调整投资方向提供帮助。

　　同时，我们通过机构走访、问卷调研，并参照CVSource投中数据，对诸多消费服务投资机构的募资、退出，以及被投项目的后续轮融资等业绩表现，再结合行业专家评委会对拟上榜机构的ESG投资考量等，进行客观、公正的综合评价，得出一份沉甸甸的“2021-2022年度消费服务投资竞争力创业投资与私募股权投资TOP30与早期投资TOP10”榜单。

　　当流量红利衰减，“人货场”模型发生剧烈变革，消费投资已然降温。但因关系国计民生，消费需求依然存在，市场依然庞大，投资机构如何选择新的投资标的？未来消费服务投资风口与何在？透过2021年7月-2022年6月间消费服务领域投资数据解读，或可感知诸多变化。

　　根据CVSource投中数据，2021年7月-2022年6月间，国内消费服务领域共发生融资事件1215起，其中人民币融资事件共1142起，占比94%，美元融资事件69起，占6%，港币融资事件1起，欧元融资事件1起，日元融资事情2起。

　　统计期内，披露具体融资金额的事件共236起，其中人民币融资总额约319亿元，美元融资总额约28亿美元，总计约合人民币507亿元。值得注意的是，进入2021年12月以来，融资事项数量和金额双双呈放缓趋势。而与医药健康、科技与制造等领域投资相比，消费服务领域投资无论是案例数量还是融资规模，都有较大差距。

　　具体而言，从融资事件的数量上看，统计期间内，2022年1月融资最为活跃，共有融资事件142起，2022年6月则最为低迷，仅有53笔融资。整体上，消费服务行业2022年上半年融资较2021年下半年有所放缓。

　　从融资金额上看，统计期间内，单笔过亿元人民币的大额融资事件共74笔，融资总额约合人民币474亿元，融资金额排名前22%的融资事件占据了约88%的融资金额，头部效应明显。其中，最大的一笔融资为喜茶在2021年7月完成的D轮融资，融资金额5亿美元，吸引了红杉、高瓴、腾讯、淡马锡等多家知名机构参与。

　　从融资事件的细分行业来看，统计期间内，数量最多的行业是消费升级，共有695起融资，占比57%，其次为文化传媒，共有245起融资，占比20%，其余依次为教育培训、生活服务、体育和旅游，分别为106起、88起、41起和40起。

　　若将消费升级进一步细分，快消品、餐饮行业、批发零售及百货，为最受资本关注的几大细分赛道，融资事件分别为216起、149起、88起。

　　从投资阶段看，统计期间内，以早期阶段的消费融资项目为主。其中，天使轮融资事件最多，共计354起，其次为A轮和Pre-Al轮，分别为340起和133起，三项总计占全部融资事件的68%以上。这与硬科技投资类似，后期项目投资估值较高，而机构更希望从早期项目中发现机会，但同时也无形中增加了投资风险。

　　最后，从项目融资区域上看，统计期间内，超一线城市和东部沿海经济发达地区消费服务项目融资较多，其中北京和上海的融资事件最多，分别为258起和226件，然后居前的依次为浙江省134起，深圳126起，广东省（除深圳外）97起，江苏省94起。

　　受外部环境影响，消费市场整体受到一定冲击，随之而来的，消费企业融资陷入低迷，投资难度也越来越高。通过对消费服务投资数据解读、趋势观察，以及重点细分赛道的投资逻辑梳理，结合CVSource投中数据统计，我们在研究中有几项核心发现：

　　为了帮助消费复苏，政府不断推出鼓励性政策。2021年7月，经国务院批准，在上海市、北京市、广州市、天津市、重庆市，率先开展国际消费中心城市培育建设。2022年4月，国务院印发《关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》，提出了五大方面20项重点举措，重点落实好餐饮、零售、旅游、民航、公路水路铁路运输等特困行业纾困扶持措施。为了进一步落实政策，各地方政府也纷纷推出实施细则，例如运营夜间文旅消费集聚区、向消费者发放餐饮、汽车等消费券等，进一步释放市场潜力，推动消费市场平稳增长。

　　随着疫情得到有效管控，政策效应正在显现，消费市场逐步回暖。国家统计局公布的数据显示，今年6月份，社会消费品零售总额同比增长3.1%，在5月份比4月份降幅收窄基础上实现由降转升，其中，限额以上单位消费品零售额同比增长8.1%。多数商品零售增速回升，餐饮消费持续恢复，部分地区市场销售明显改善，实体店铺经营向好，消费市场显现出加快恢复态势。

　　数据统计显示，在诸多消费细分领域战略收缩的背景下，消费升级类板块投融资却持续受到热捧，诸多新品牌逆势获得资本的青睐。2022年1月，黄天鹅完成6亿人民币C轮融资，创下近几年基础食材领域中鸡蛋品牌融资金额最大的纪录3月，牛肉社区新零售品牌牛大吉完成获得1亿人民币A+轮融资，同样是在3月，简爱酸奶完成C轮投资。

　　可见，企业处于具有很强刚性和稳定性的赛道，更具备穿越周期的优势。而本身足够高频刚需的特点，也决定了赛道具有足够高的天花板，有诞生大企业的可能。在此基础上，企业的增长才是健康和可持续的。

　　从需求方角度来说，95后、Z世代正逐步成为消费主流人群，他们的生活水平和可支配收入大幅提升，对国货品牌有更强的认同感和信任感，带来国货品牌消费升级的机会。从供给方角度来说，许多新兴品牌一出生就是数字化企业，能够对用户需求有更深的理解。同时供应链的不断完善，让企业能够生产高质量的产品。渠道端的变革流量红利，都造就了新消费品牌的爆发与高增长。

　　2022年1月，国务院印发《“十四五”数字经济发展规划》，明确了“十四五”时期推动数字经济健康发展的指导思想、基本原则、发展目标、重点任务和保障措施。提出了，“到2025年，数字经济核心产业增加值占国内生产总值比重达到10%，数据要素市场体系初步建立，产业数字化转型迈上新台阶，数字产业化水平显著提升，数字化公共服务更加普惠均等，数字经济治理体系更加完善”的目标。

　　对消费企业而言，数字化改造则意味着成本的优化和效率的提升，甚至会形成行业的重塑机会。因此各类消费企业积极均投入大量资本到数字化的升级改造之中。随着技术的进步和互联网的发展，数字化改造的概念和范围也得到了进一步的扩展，从原材料供应、生产加工、物流仓储、终端销售、企业管理等，消费行业的每个细分赛道的全产业链，均有进行数字化升级和改造的空间。

　　由于受疫情影响，线下消费场景受到进一步冲击，消费企业则意识到随时随地触及消费者并完成转化的重要性，持续加大对私域管理和数字营销的投入。通过线上与线下协同融合的经营模式，一方面，消费企业可以找到新的业务增长点，增加企业的抗风险能力，与此同时，企业也能更贴近消费者，从而更好地满足消费需求。

　　尽管近年来互联网呈现出流量红利见顶、获客成本高企等趋势，但线上消费规模仍保持持续增长。近日，中国连锁经营协会和德勤中国联合发布的《2022年网络零售TOP100报告》，统计数据显示，2021年，中国网上零售总额达到13万亿元人民币，年化增长率为14.1%，其中，实物商品网上零售规模达到10.8万亿元，近两年平均增长率为13.4%，增速明显高于线下消费，占社会消费品零售总额的24.5%。

　　随着行业的发展和资本的助力，消费行业企业数量日渐增多，竞争格局呈现出新的特点。一方面，随着竞争的日渐激烈，成熟赛道的行业集中度随之越来越高，与此同时，想在众多竞争者中脱颖而出，企业需要进一步构建自身的核心竞争力，因此，供应链建设成为消费企业趋势性的选择。

　　很多人认为，消费行业壁垒相对较低。虽然市场规模巨大，仍然以中小玩家居多，行业效率较低。在互联网高速发展时期，消费企业更愿意投入大量成本获取流量，企业也确实可在短期内通过流量抢占市场。但随着流量红利见顶，高企的流量成本并不能为企业长期增长提供动力。

　　与科技行业不同，有规模没营利的模式，并不适合大多数消费企业。因此，越来越多的消费企业开始向着打磨产品、优化成本结构、提高客户粘性等长期经营策略转移。而供应链建设成为消费企业进一步打开市场、提升效率，甚至是找到新的增长曲线的基础工程。

　　在供应链建设过程中，企业需要大量的资金支持。因此越来越多的消费企业为供应链建设启动新一轮融资，特别是对现金流状况良好的消费企业而言，其融资意愿也在加强。

　　值得注意的是，出于优化产品结构、统一产品标准、降低成本、抢夺行业话语权等原因，消费企业正逐渐向行业上下游扩展，甚至朝着打造全产业链、规模化生产的方向转型。因此，未来消费行业的行业集中度也将进一步提升。

　　消费行业的科技壁垒普遍较低，因此行业进入门槛较低。但这一情况正在发生改变，科技进步正在一步步影响着消费行业，不仅能满足当前消费者对产品超高性价比的需求，甚至还创造了新的行业。消费领域投资机构和关注消费的投资人更关注“科技+消费”，以此寻找更多的创新品牌和产品，科技赋能以及创新发展的理念是帮助企业走到最后的核心竞争力。而新技术、新材料都正在被广泛应用于消费领域，为消费行业带来新的活力。

　　投资人认为，消费科技领域投资机会在于：第一，通过技术的方式满足个性化的需求，在供给端将非标化的产品或服务标准化。第二，将产业端和工业端的成熟技术应用到消费端，开拓新的消费场景和需求。第三，拥有自主研发能力、能够打破海外核心技术依赖的公司。

　　在食品行业中，随着新兴功能原材料开发、食品保鲜、口味模仿和还原、冷链运输等技术的发展，预制菜、植物肉等行业发展迅猛，加之工业化生产带来的成本优化，越来越多的产品可以更好地满足消费者对于食品安全、健康、口味等方面不断提升的需求。

　　在餐饮行业中，为了实现超高性价比的目标，近年来，不少连锁餐饮企业还积极在自动化、智能化建设上大量投入，如万能蒸烤箱、炒菜机器人等设备的应用，不仅保证餐厅的出品速度快，而且产品口味标准化程度非常高。更重要的是，餐饮企业可以不再依赖厨师，普通员工经过简单培训，都可以熟练掌握设备用法，从而进一步优化了企业的成本结构。

　　在服装行业中，海外市场的Allbirds、Lululemon等诸多品牌都有环保和可持续理念加持，背后支撑不乏新材料创新的要素，投资人将其描述为新材料、生物技术和消费的交叉学科。中国市场上，设计师运动服品牌MAIA ACTIVE、新舒适内衣品牌Ubras等也都与专业机构合作进行面料研发。

　　虽然超一线、一线和二线城市由于人口数量庞大、消费升级等优势，吸引和容纳了大量的消费企业。但随着竞争的加剧，存量市场的获客成本越来越高，投入产出边际效应递减，同时大城市土地、房租、人工等成本日渐高企，于是，越来越多的消费企业开始寻找新的增量市场。

　　具有资源和人口优势的小城市和农村地区反而迸发出了新的活力。从人口数量来看，我国一二线%，大量人口聚集在三四线城市及以下地区。同时，由于互联网和短视频平台的发展，进一步激活了“小镇青年”对于优质产品和服务的需求。而这些地区优质产品和服务的渗透率仍然较低，市场潜力巨大。自2017年以来，下沉市场的人均社零年化增速已经持续高于一二线城市。

　　越来越多的消费企业注意到这一特点，开始把生产和经营的主战场定位在三、四线城市甚至乡镇一级，通过超高性价比打动消费者，抢占下沉市场。随着市场的下沉，各地方产业政策接连出台，支持行业发展，更多的消费类产业基金、产业园区在乡镇一级设立。

　　与此同时，海外也成为消费企业布局的另一增量市场。此前，由于生产优势，中国消费电子产品出口量巨大，在全球市场拥有一席之地。近年来，随着国产品牌的发展，越来越多高附加值消费品类开始在海外市场布局。潮玩品牌“泡泡玛特”在海外开店，国货美妆品牌“完美日记”、“花西子”等纷纷走出国门，利用多平台和多渠道铺设在海外迅速打开局面。

　　值得注意的是，除了产品出海，中国消费品牌还不断以新形式，参与到全球市场的竞争中。今年5月，“非凡中国”发布股东特别大会通告，将就一则关乎Clark控制权的决议案进行投票。这起收购案，是中国企业出海收购故事的延续，也打造了企业家与PE机构合作的新样本。

　　相关研究显示，餐饮行业连锁化率正在逐年持续性提高，其中，饮品、面包甜点以及国际美食三个品类的连锁化率位居前三，2021年连锁化率分别为 41.8%、25.8%和 23.8%。

　　在店型上，由于客流量和品牌影响力等原因，连锁餐饮企业往往首选在商场、购物中心等商业综合体开店。但经过多年的发展，我国的购物中心体量已逐步进入饱和状态。同时，购物中心日益高企的开店成本并不适合所有餐饮企业。特别是在疫情的影响下，商业综合体的客流量优势大打折扣。而社区商业则凭借其独特的优势逆势增长。

　　相关统计数据显示，全中国城市社区大概超过10万个，而50家以上商铺的中大型购物中心数量约有5000多个。社区商业的优势不仅仅是规模更大，还包括租期时间可以更长，特别是对于小品牌，一般购物中心给小品牌的签约时间是一两年，而社区可以通过更长的租期让小品牌更加稳定地经营，此外，社区的租金稳定性也更高，租赁成本更低。预计未来会有更多连锁餐饮品牌进入社区商业。

　　今天的商业模型在体量上，正逐渐朝小型化演变，同时，随着人们需求个性化和移动互联网的发展，渠道也相应呈现出更加多元化和更加分散的趋势。金鼎资本创始合伙人王亦颉认为，“原来在传统的购物中心里，会有比较大的人员流量，现在这些人流也会分散到各种场景里面，像最近的社区业态，就已经开始受到关注。所以，餐饮企业可能需要具备全渠道的能力，或者朝这个方向进行一些调整。”

　　随着“Z时代”人群消费习惯的转变，以及在家做饭的需求提升，C端消费市场正逐步扩大，电商、新零售等销售渠道也相继出现。一些嗅觉敏锐的餐饮企业，在疫情刚开始时，就在外卖、外带和社区零售业务方向布局，对消费外卖、外带时的用户体验有了很深的了解，在产品开发、定价等方面积累了宝贵的经验。

　　餐饮企业开始尝试一切在获客方面具有成本优势的方式，以提升效率并增加抗风险能力。线下门店是餐饮企业与消费者之间自身强管控的触点，可迅速将线下客户迁移至线上，形成私域。因此，数字化转型和私域运营，将成为餐饮企业未来提升消费者复购率的重要基础，新一代的数字化基础建设将成为餐饮业未来的发展方向。

　　相关调研结果显示，面对经营困难时，约有28%的受访餐企表示有采取数字化运营手段，开启私域流量运营。例如奈雪的茶通过自研的Teacore系统进行数字化运营与数字化决策，夸父烤串引入智能巡店系统，发力数字化扩张等。特别值得一提的是，和府捞面通过微信小程序打通堂食、外卖、电商三种业态，建立了“三店一体”的数字化增长模型，会员招募量大幅提升。截至2021年12月，和府捞面会员数突破600万，会员复购率达到41%。

　　近年来，预制菜概念被热捧，其以产业链条纵深、市场规模巨大等显性优势，在大消费赛道中脱颖而出，不仅产业概念不断扩容，行业估值也是水涨船高，引得各路玩家纷纷进场。艾媒咨询数据显示，2021年我国预制菜市场规模为3459亿元人民币，同比增长19.8%，预计未来中国预制菜市场将保持较高的增长速度，到2026年，行业规模将超过万亿级别。

　　弘章投资副总裁章子安认为，中国的预制菜行业有几个比较显著的特点，行业格局高度分散，以区域竞争为主，存在典型口味的特点，具备明显差异化的空间，消费黏性也比较强，发展空间巨大，同时又存在着可以被工业化生产的可能性，存在一定的经营壁垒，这也是其引起资本比较关注的重要原因。

　　随着餐饮企业连锁化率的提升、外卖行业的爆发、以及“Z时代”家庭消费需求的变革，预制菜行业呈现出从大B端（大型连锁餐饮企业，如海底捞、西贝等），到小B端（外卖平台商家），再到C端（大众消费者）延伸的特征，成为近年来在食品行业中成长性最快的子行业之一。据统计，目前行业相关企业已超7万家，近5年新增的参与者明显增多。

　　以目前的市场份额看，预制菜的下游销售渠道80%以上集中在B端，随着我国餐饮企业连锁化率的提升，预制菜行业的市场规模也将进一步被打开。

　　面对B端旺盛的需求，市场对预制菜企业提出了更高的要求，在产品研发、物流运输、品牌营销等方面，都对企业提出了较高的要求，形成了较高的行业壁垒。九鼎投资600053）表示，预制菜企业需要在新品研发、生产控制、物流配送、食品安全等多方面持续投入、不断改进，特别是在需要冷链运输、低温保存的品类上，都对供应链提出了较高的要求。部分优秀的企业经过持续的业务拓展，已经在区域内形成了较为成熟的产品销售渠道，拥有长期合作客户和较为稳定的消费群体。同时，企业还需要通过规模化经营降低整体成本。

　　而对还处于导入期的C端企业而言，品牌营销能力无疑成为了企业突出重围获得市场的最关键因素。星陀资本创始合伙人刘泽辉表示，之前大部分企业都以B端供应为主，现在也开始进入C端市场，如何让消费者认识并购买一个全新的品牌，这对企业提出了更高的要求。像我们2021年投的一个新锐品牌——珍味小梅园，就是因为看好它在C端的品牌运营能力和渠道建设能力，同时在上游的供应链和新产品持续开发方面，都形成了比较高的壁垒。

　　近年来，C端品牌的融资活动十分活跃，代表品牌有拉面说、劲面堂、寻味狮、珍味小梅园等，这类面向C端的新消费品牌，通过TMT营销打造爆款的方式提升品牌知名度来拓展市场，他们在资本化进程中表现积极，同时也是众多投资机构争相选择的标的。

　　2020年以后，受疫情影响，人们在家做饭的频率越来越高，这也进一步加深了预制菜在C端市场的渗透率，提高了大众消费者对行业和产品的认知。2021 年双十一期间，包括半成品菜、速食菜在内的预制菜销售火爆，成交额同比增长 2 倍左右。今年4月20—5月4日，天猫预制菜的销售额同比增长超80%。星陀资本创始合伙人刘泽辉认为，市场关注度的提升带来了资本的持续流入，企业从中不仅能匹配到更多样的资源，还能吸引更多的优秀人才，极大地促进了行业发展。

　　《2021年中国连锁餐饮行业报告》显示，中国咖啡行业整体高速增长，2018年市场规模达569亿元。未来几年，预计仍有超25%的复合增速，2023年预计达到1806亿元。在千亿高增长的中国咖啡市场中，不仅有蓝瓶咖啡、Tims咖啡等国外品牌纷纷进入中国市场，本土“搅局者”也是前赴后继。

　　一方面，传统商业正以更开放的态度拥抱咖啡生意。近日，中国邮政旗下邮局咖啡开业、狗不理成立咖啡公司，这些跨界动作惹足了大众关注。另一方面，不同类型的新式咖啡门店、咖啡品牌百花齐放，快速成长。它们是外界看来现阶段显露疲态的消费投资市场中，少有的资本宠儿。

　　面对巨大的咖啡市场和不断成熟的咖啡消费者，传统商业跨界做咖啡业务变得更加频繁。此前，就有中石化自建咖啡品牌易捷咖啡，同仁堂600085）推出中药咖啡，全家、711、便利蜂、喜士多便利店推出咖啡业务等先例。

　　今年2月14日，中国邮政开出第一家邮局咖啡落地厦门国贸600755）大厦，正式进军咖啡市场。2月22日，老字号天津狗不理注册成立高乐雅咖啡食品（天津）有限公司，试图在热闹的咖啡市场分一杯羹。积极发展咖啡业务有利于老品牌的转型发展，或将为企业业绩增长打开第二曲线。

　　而对便利店来说，卖咖啡跟卖豆浆的逻辑可能差不多，是很好的便民服务补充，且能够抓住对价格极度敏感的咖啡消费人群。以便利蜂为例，2018年便利蜂开始向所有门店推出咖啡品类，四年时间，便利蜂咖啡成为门店高销品类之一。2021年，“不眠海Sober Hi”饮品站悄然出现在大量便利蜂门店中，其与便利蜂平行的独立品牌，主要为了满足消费者对精品咖啡、手冲咖啡的需求，并增加了新式茶饮品类。

　　传统商业做咖啡业务的主要优势在于网点数量足够多、租金成本可以复用，在一定程度上弥补了市场中咖啡馆连锁化不足的缺陷。但劣势在于，产品如果无法占领用户心智，业务模式可能很难跑通。

　　多位投资人对表示，传统商业转型做咖啡是对市场的一种补充，但很难成为主流，咖啡市场的引领者一定还是专业的咖啡创业者或企业家。这或许也是，咖啡赛道近些年如此吸金的主要原因之一。

　　CVSource投中数据显示，2019年、2020年及2021年，国内咖啡品牌的融资事件数量分别为24、25和32，交易金额分别为15.99亿元、15.82亿元及39.36亿元。在融资规模上，2021年比前两年加起来还要多。

　　2022年2月，Seesaw Coffee完成A++轮融资，金额达数亿元。快速扩店过程中的Manner Coffee。其在2021年获得淡马锡、美团龙珠、字节跳动的投资，投后估值涨至30亿美元，不到半年实现了估值的翻倍。另外，获得启承资本、黑蚁资本、高榕资本等投资的M Stand，估值涨幅也十分惊人。其在A轮融资的估值为7亿元，6个月后的B轮融资时估值涨到了约40亿元。

　　资本为何愿意给咖啡新品牌以高估值？郑重认为，首先，这些估值体现了投资人对咖啡品类和具体品牌增长空间的预期。无论是从对标欧美咖啡消费整体规模角度，还是从中国市场咖啡头部玩家集中度角度分析，投资人会觉得，国内咖啡市场可能会出现不止一个百亿估值的咖啡品牌。

　　第二，近两年来全球货币超发，资金希望找到更好的投资方向。中国消费市场相对稳定，美元基金更多参与到对中国消费市场的投资中，选择了咖啡品牌作为投资标的。“所以短期来看，现在对一些咖啡品牌的估值可能透支了未来的增长空间，但在当前的宏观环境下有其合理性。”他说。

　　近年来，随着“人货场”模型的深度重构，数字化正在深入改造传统行业。零售行业企业，无论是渠道类还是品牌类，在产品、供应链、消费场景、品牌、甚至管理等方面都发生了巨大的变革。

　　对零售行业来说，随着近年来线上流量的投入产出比越来越低，零售企业往往赚了销量赔了利润。零售企业在线上往往开始起量很快，但很快就会到达天花板。

　　同时，在线下，零售业态也正发生着改变。例如传统做人口流量生意的大卖场，随着SKU的不断增多，效率反而越来越低，因为它越来越不符合当代年轻人的购物习惯。反而是创造需求的新型贸易模式，越来越受到年轻人的欢迎。这要求企业要去主动研究消费者，对消费者的需求具备足够的洞察力。虽然SKU数量不多，但却为消费者提供了真正需要的产品，行业效率自然也得到了提高。新晋消费品牌也更关注这样的新零售渠道，跟这些渠道形成深度的合作与绑定。

　　今天的商业模型在体量上，正逐渐朝小型化演变，同时，随着人们需求个性化和移动互联网的发展，渠道也相应呈现出更加多元化和更加分散的趋势。相应地，消费者开始出现在更多的场景和媒介中，他们可能在所有的节点上被触达、被转化。像近期社区业态就以开店成本低、方便触达消费者而备受卤制品、火锅食材等连锁零售品牌的欢迎。

　　数字化转型成为零售企业提升运营效率、构建核心竞争力的有效方式，企业在面对突发情况时，可以更加敏捷地做出反应，通过线上私域的运营，企业可以随时随地和消费者建立连接，弥补部分线下客流不稳定所造成的影响和损失。企业触达的策略要变得更加多元、更加丰富，企业要具备不受时间和空间限制，为消费者服务的能力。

　　随着消费趋势的变化，线下门店这样传统的物理空间，也需要被赋予新的价值和意义。在单纯的商品售卖和货架展示的功能之外。零售企业要给消费者更多的理由吸引他们来到门店，同时提升消费者对品牌和服务的认知和好感度。

　　这些都需要反应到零售企业对门店的打造中，包括店铺的装修、商品的陈列设计、商品之外空间的打造等等。门店一方面是销售和转化的空间，同时也是宣传品牌形象的战略据点。这些都会渗透贯穿在业务运营的过程中。

　　虽然受疫情等多重因素的影响，消费市场受到了一定的冲击，但本质上，消费者对于优质产品和服务的追求并不会逆转，他们只是更加追求性价比。因此，对于二手交易行业来说，反而可能蕴藏着更大的机会。

　　沙利文联合多家研究机构发布的《2021中国闲置二手交易碳减排报告》显示，国内二手闲置物品交易已经成为超过万亿规模的大市场。2020年，中国二手闲置物品交易规模为12540亿元，预计到2025年这一数字将接近3万亿。特别是对于单价较高的产品来说，二手交易价值更加突显。

　　在二手交易行业中，供应链能力无疑是企业的安身立命之本。在前端供给、中端服务、后端销售方面，提早实现数字化管理的企业，经营效率更高，竞争优势更加明显。由于二手交易的非标特性，取得市场规模优势的企业，还可以自建的行业标准影响行业，从而进一步扩大优势。

　　当然，也正是由于非标的特性，二手交易供应链的数字化整合并不容易，首先企业需要在没有锚点的情况下对商品进行精准定价，同时，行业背后涉及到的服务很重，尤其是单价高的二手交易中，只有以稳定的服务作为保障，消费者才敢消费。更难的是，整个行业的供给极度分散，这对企业本身的运营效率、组织能力、以及平台流量等多方面都提出了很高的要求。

　　近日，有媒体报道，每日优鲜旗下无人零售业务——便利购，以3000万元价格被收购，而其员工工资和供应商货款拖欠问题尚未得到解决。这家融资规模超过10亿元人民币，并且已经上市企业的困境，引发了市场对社区生鲜这一新型零售业态的反思。

　　从模式上来看，社区生鲜大致可分为店仓一体、前置仓、社区团购三种形式，以社区店/仓+市内配送实现目标社区的全覆盖。随着社区生鲜模式对高损耗问题的改善，生鲜品类在电商的渗透率与日俱增。而随着行业对消费者的培育，渗透率将进一步提升。

　　店仓一体模式的代表盒马、7fresh等，在不断提升用户体验的同时，其高成本也造成业务很难复制和下沉，据了解，盒马也在尝试对更小店型的探索。而以每日优鲜、叮咚买菜为代表的前置仓模式，投资规模较小，但线上流量成本较高，同时，当订单密度达到一定水平时才能覆盖即时配送的成本。社区团购则为预购模式，以销定采，从而进一步降低耗损，容易形成价格优势。但对平台运营能力要求更高。

　　无论哪种模式，生鲜零售无疑是规模超5万亿的刚需市场，中产消费群体对通过盒马、叮咚等社区生鲜超市等新零售渠道的依赖，也不再可逆。虽然资本出手趋于谨慎，但面对有望出现千亿级别行业巨头的社区生鲜赛道，资本仍在继续关注和加注。今年3月，牛肉社区新零售品牌牛大吉完成获得1亿人民币A+轮融资，4月，社区生鲜连锁品牌明康汇近日获得新一轮数亿元规模的融资。近日，有消息称，社区生鲜连锁品牌“钱大妈”获得了第五轮融资，距离其上一轮融资已经过去两年。

　　从项目退出端看，文化传媒的IPO数量表现可圈可点，IPO募资总额也持续走高。

　　近日，文化传媒行业又有两起IPO事项。首先，博纳影业001330）重新成功登陆深交所，海尔资本、红杉中国均在股东之列。据悉，博纳影业曾于2010年在纳斯达克上市，并于2016年完成私有化退市。几乎同期，国内最大的艺人管理公司乐华娱乐发布公告，称公司将于9月份在联交所上市。

　　从二级市场上市公司披露的经营数据来看，文化传媒企业业绩正在恢复，但板块市值水平并未见起色。传导至一级市场，融资数量和规模均呈现双双下行趋势。

　　从细分赛道来看，虽然受疫情影响，线下院线的上映电影数量明显减少，但影视和音乐的融资数量却逆市增长，共有57笔融资事项，其中超过70%的项目所在地位于一线城市。同时，以智能化、虚拟化为方向的项目数量有所增加，动漫行业共有23笔融资，且融资阶段均为偏早期。

　　在以消费服务投资作为重点关注方向的诸多投资机构中，、21世纪创投研究院通过对数百家投资机构的调研、走访与问卷发放，收集各基金募资，消费服务领域投资、退出，及被投项目的后续轮融资等业绩表现，同时参考第三方机构CVSource投中数据的数据，再结合行业专家评委会对拟上榜机构在ESG等方面的考量，“2021-2022年度消费服务领域投资竞争力研究案例”由此新鲜出炉。下位具体榜单：

　　投资者关系关于同花顺软件下载法律声明运营许可联系我们友情链接招聘英才用户体验计划

　　不良信息举报电话举报邮箱：增值电信业务经营许可证：B2-20090237玩加电竞